全國社會(huì)保障基金理事會(huì)（簡稱全國社保基金）19日在中國證券報(bào)獨(dú)家披露的2010年報(bào)顯示，截至2010年底，全國社保基金管理的資產(chǎn)總額為8566.90億元。其中，全國社保基金直接投資資產(chǎn)4977.56億元，占比58.10％；委托投資資產(chǎn)3589.34億元，占比41.90％。全國社保基金成立10年至今，資產(chǎn)總額相比2001年的805．09億元，增長近10倍。

    2010年，全國社保基金權(quán)益投資收益額321.22億元。其中，已實(shí)現(xiàn)收益額426.41億元（已實(shí)現(xiàn)收益率6.56％），交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額-105.19億元，投資收益率4.23％。自成立以來，全國社保基金累計(jì)投資收益額2772.60億元，年均投資收益率9.17％。

    多渠道增加資金

    年報(bào)顯示，2010年全國社保基金共收到境內(nèi)轉(zhuǎn)持國有股319.80億元。其中，股票196.63億元，現(xiàn)金123.17億元。

    自2009年6月執(zhí)行《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實(shí)全國社會(huì)保障基金實(shí)施辦法》以來，累計(jì)轉(zhuǎn)持境內(nèi)國有股917.64億元。其中，股票695.22億元，現(xiàn)金222.42億元。同時(shí)，2010年全國社保基金收到境外轉(zhuǎn)持國有股67.54億元，自2005年執(zhí)行境外國有股減持改轉(zhuǎn)持政策以來，累計(jì)轉(zhuǎn)持境外國有股500.36億元。

    全國社保基金相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前全國社保基金的主要資金來源渠道有四個(gè)，包括國有股上市融資劃撥的股權(quán)、財(cái)政公益金、投資收益和財(cái)政撥入資金。目前，這四個(gè)渠道的資金都在穩(wěn)定增長。全國社保基金受托管理社會(huì)保障類的其他資產(chǎn)可能在“十二五”期間出現(xiàn)爆發(fā)式增長。比如，今后的國有股轉(zhuǎn)持基本上每年會(huì)有200至300億元左右的規(guī)模，而全國社保基金的回報(bào)率在6%至10%，這可能使全國社保基金每年增加1000億元左右的資金。同時(shí)，全國社保基金在“十二五”期間也將多渠道增加資金來源，比如國有資本經(jīng)營預(yù)算、國企的利潤部分等渠道。

    投資管理精細(xì)化

    全國社保基金理事會(huì)理事長戴相龍?jiān)�表示，今年全國社保基金至少要新增�?000多億元的投資，這部分資金會(huì)按比例進(jìn)行配置。比如，增加固定收益產(chǎn)品的投資比例，增加對PE（股權(quán)投資基金）的投資，增加境外投資比例。目前全國社保基金對境外投資只限股票和債券，實(shí)際投資僅占資金規(guī)模的7%。

    年報(bào)表明，全國社保基金在當(dāng)年全年的利息收入、證券差價(jià)收入、股利收入、信托投資收益、衍生金融工具收益和長期股權(quán)投資收益等方面，較2009年都有了較大幅度的提高。尤其值得注意的是，全國社保基金2010年首次新增了對PE的投入，并將其鎖定為新的投資重點(diǎn)，其2010年收益超過了3494萬元。

    與此同時(shí)，2010年全國社保基金的交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益，賬面浮虧超過105億元，而這個(gè)數(shù)字在2009年是422億元左右。對此，中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立(博客)認(rèn)為，由于2010年我國的股市指數(shù)總體呈現(xiàn)下跌趨勢，所以短期的賬面浮虧，是源于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，屬于情理之中。他指出，全國社保基金一般持有大盤股、藍(lán)籌股等，這些股票在2010年表現(xiàn)不佳，直接影響了全國社保基金的交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益。但長期看，我國的國有企業(yè)未來經(jīng)過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源整合，市場表現(xiàn)不會(huì)有太大問題。

    戴相龍稱，2011年全國社保基金規(guī)模有可能接近1萬億元，到2015年可能達(dá)到1.5萬億元。在規(guī)模如此巨大的全國社保基金中，約45%左右投資固定收益產(chǎn)品，如銀行存款、國庫券、企業(yè)債券、金融債券等；30%左右投資于股票；25%左右用于PE投資及其他類投資等。

    而在2011年初的全國社保基金第四屆理事大會(huì)第一次會(huì)議上，全國社保基金相關(guān)負(fù)責(zé)人透露出全國社保基金的投資管理精細(xì)化趨勢。一是合理配置各類資產(chǎn)，調(diào)整固定收益類投資中各項(xiàng)金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高長期大額存款收益率，增加對社會(huì)保障房建設(shè)的支持力度。二是增加委托股票投資的組合，穩(wěn)定和增加對股票的投資。三是增加對未上市公司股權(quán)和股權(quán)投資基金的投資，創(chuàng)造條件啟動(dòng)對養(yǎng)老事業(yè)項(xiàng)目的投資。四是適當(dāng)擴(kuò)大對境外投資的范圍和金額。五是主動(dòng)選擇投資項(xiàng)目，建立投資項(xiàng)目儲(chǔ)備庫，按每年實(shí)際投資額2倍以上規(guī)模，建立準(zhǔn)備程度不同的投資項(xiàng)目儲(chǔ)備庫，做好滾動(dòng)開發(fā)。

    PE投資將成重點(diǎn)

    或許正是因?yàn)?010年全國社保基金在PE投資方面的收益良好，2011年以來全國社保基金在PE方面動(dòng)作頻繁。

    公開資料顯示，目前已有4家基金管理公司納入全國社保基金新投資范圍，即中信資本、金浦產(chǎn)業(yè)投資基金、國創(chuàng)母基金和賽富亞洲投資基金。戴相龍也曾多次在公開場合表示要增加對PE的資金投入。在2011年4月的博鰲會(huì)議上，戴相龍透露，預(yù)計(jì)至2011年年底，全國社保基金委托PE投資總規(guī)模將升至210億元。

    而根據(jù)國家發(fā)改委于2011年年初發(fā)布的PE備案指引，全國社保基金可投資PE的比例上調(diào)至10%。按照全國社保基金資產(chǎn)總額8566.90億元來估算，將有超過850億元可用于投資PE。業(yè)內(nèi)人士提醒，由于PE在我國的發(fā)展時(shí)間不長，很多風(fēng)險(xiǎn)并未充分暴露出來，在投資PE的節(jié)奏上需要慎之又慎，同時(shí)進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控。

    另外，2011年2月底，全國社保基金拿出30億元信托貸款投資南京市保障房項(xiàng)目。全國社保基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，投資南京保障房僅是開端，未來全國社保基金會(huì)在多地調(diào)研，將陸續(xù)投資更多的保障房建設(shè)。

    全國社保基金方面介紹，目前全國社保基金的投資范圍僅限定為中央企業(yè)，所以只能投資中央企業(yè)或其地方子公司。另外，投資基金可以在各地選擇成長型企業(yè)進(jìn)行投資，部分資金可以信托貸款，但主要是發(fā)放保障房項(xiàng)目的建設(shè)貸款。