據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 銀率網(wǎng)日前發(fā)布銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)2011年第一季度報(bào)告指出，一季度各商業(yè)銀行產(chǎn)品發(fā)行總量為4426款，環(huán)比增長(zhǎng)43.6 %；同比增長(zhǎng)146.0%，創(chuàng)出歷史新高；與此同時(shí)，一季度到期的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益達(dá)標(biāo)率表現(xiàn)較好。

    一季度各商業(yè)銀行產(chǎn)品發(fā)行總量創(chuàng)歷史新高

　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2011年一季度人民幣產(chǎn)品共發(fā)行3698款，環(huán)比增長(zhǎng)57 .7%，同比增長(zhǎng)148.0%；一季度外幣產(chǎn)品發(fā)行量728款，環(huán)比下降1.2%，同比增長(zhǎng)136.4%。美元依然是外幣產(chǎn)品發(fā)行主力，占比39.4%。在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總量中，美元占比6.5%，其次是澳元及港幣產(chǎn)品，占比分別為3.3%、3.1%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，非保本產(chǎn)品一季度發(fā)行量明顯增加，共發(fā)行2415款，環(huán)比增長(zhǎng)64.3%，同比增長(zhǎng)204.2%。

　　對(duì)于一季度各商業(yè)銀行產(chǎn)品發(fā)行總量創(chuàng)歷史新高這一現(xiàn)象，銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師認(rèn)為，主要原因是商業(yè)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新能力增強(qiáng)，理財(cái)市場(chǎng)逐漸發(fā)展成熟；與此同時(shí)，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及存貸款利率，收緊市場(chǎng)流動(dòng)性，商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品可緩解部分存貸壓力。據(jù)預(yù)測(cè)，進(jìn)入二季度后，人民幣產(chǎn)品發(fā)行量將繼續(xù)穩(wěn)步上升，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量或?qū)㈦S基準(zhǔn)利率的調(diào)整在下半年創(chuàng)下新高；對(duì)于外幣產(chǎn)品而言，近期美元走低，大宗商品上漲加劇了美元下跌，銀行減少了美元產(chǎn)品的發(fā)行，但美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然對(duì)美元起到很好的支撐作用，預(yù)計(jì)二季度美元產(chǎn)品發(fā)行量會(huì)與一季度數(shù)量持平。

　　實(shí)際收益率基本達(dá)標(biāo) 預(yù)期收益率震蕩上行

　　銀率網(wǎng)表示，一季度理財(cái)產(chǎn)品共有3835款產(chǎn)品到期，86.4%的產(chǎn)品披露了到期數(shù)據(jù)。達(dá)到預(yù)期收益率水平的產(chǎn)品占比99.6%，一季度理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益達(dá)標(biāo)率表現(xiàn)良好，但也有9款產(chǎn)品到期為零負(fù)收益。其中，7款產(chǎn)品到期零收益，2款產(chǎn)品到期負(fù)收益，另有3款產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益。其中零負(fù)收益產(chǎn)品涉及花旗、匯豐、光大等多家銀行。

　　“獲得零收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品成立時(shí)機(jī)不佳，未能有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；此外，產(chǎn)品設(shè)計(jì)也存在問(wèn)題，產(chǎn)品獲得潛在最高收益條件過(guò)于苛刻或產(chǎn)品在設(shè)計(jì)之初的市場(chǎng)判斷與產(chǎn)品成立后掛鉤標(biāo)的走勢(shì)發(fā)生背離。”銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析說(shuō)。

　　在預(yù)期收益率方面，各期限人民幣產(chǎn)品均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，短期產(chǎn)品與中長(zhǎng)期產(chǎn)品預(yù)期收益率差距縮小。從2010年到2011年一季度，人民幣短期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益走勢(shì)穩(wěn)步上升；中長(zhǎng)期產(chǎn)品預(yù)期收益走勢(shì)震蕩起伏，其中長(zhǎng)期產(chǎn)品預(yù)期收益率出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師表示，2月份長(zhǎng)期產(chǎn)品預(yù)期收益率出現(xiàn)的V型反轉(zhuǎn)是由于當(dāng)月新興市場(chǎng)表現(xiàn)較差，銀行減少了投資海外市場(chǎng)具有高預(yù)期收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行，而偏向發(fā)行預(yù)期收益較低、投資于債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期產(chǎn)品，從而拖累了整體預(yù)期收益水平。隨著利率的調(diào)整以及外圍市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期產(chǎn)品收益率會(huì)繼續(xù)走高；短期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率升幅明顯得益于央行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及強(qiáng)烈的加息預(yù)期。二季度在加息預(yù)期的影響下，預(yù)計(jì)短期產(chǎn)品預(yù)期收益率會(huì)繼續(xù)走高。

　　掛鉤SHIBO R產(chǎn)品“火”了一把

　　銀率網(wǎng)報(bào)告顯示，從2010年12月份開(kāi)始，掛鉤SH IBO R (上海銀行間同業(yè)拆放利率)的產(chǎn)品突破百款。進(jìn)入2011年，發(fā)行量激增，一季度月平均發(fā)行量超過(guò)150款。目前發(fā)行這類產(chǎn)品的銀行為北京銀行、中國(guó)銀行、華一銀行和光大銀行。

　　據(jù)悉，SH IB O R品種包括隔夜、一周、兩周、一個(gè)月、三個(gè)月、六個(gè)月、九個(gè)月及一年。理財(cái)產(chǎn)品投資期限與SH IBO R品種相對(duì)應(yīng)，投資收益與SH IBO R掛鉤，為起息日或指定日當(dāng)天官方網(wǎng)站11：30公布的對(duì)應(yīng)期限品種的SH IBO R報(bào)價(jià)減去銷售服務(wù)費(fèi)，一般規(guī)定數(shù)值范圍為0.1%至0.3%。由于各期限SH IBO R波動(dòng)較平穩(wěn)，且表現(xiàn)均大于1%，所以這類理財(cái)產(chǎn)品投資收益較為穩(wěn)健。由于2011年1月中旬年內(nèi)首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，市場(chǎng)流動(dòng)性從緊，SH IBO R走勢(shì)攀升，月底各期限SH IBO R達(dá)到峰值，一周、兩周及一個(gè)月SH IB O R超過(guò)8%，因此掛鉤當(dāng)期對(duì)應(yīng)期限SH IBO R的理財(cái)產(chǎn)品收益也達(dá)到了8%及以上收益水平。

　　銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師認(rèn)為，掛鉤SH IB O R的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品投資收益與市場(chǎng)流動(dòng)性緊密相關(guān)，市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)緊，這類產(chǎn)品就會(huì)出現(xiàn)較高收益。(文婧）