貴州茅臺集團(tuán)正大刀闊斧進(jìn)行改革重組，有意讓貴州茅臺股份公司（下稱“茅臺股份”，600519.SH）整合習(xí)酒，并對葡萄酒、啤酒和保健酒業(yè)務(wù)進(jìn)行重組。

    習(xí)酒的價值

    茅臺股份擬整合貴州茅臺集團(tuán)旗下的習(xí)酒公司。

    接近茅臺股份高管的一位知情人士昨日對《第一財經(jīng)日報》記者透露，公司確有這樣的想法，但還未最終定下來。貴州茅臺集團(tuán)董事長季克良未對本報記者做出直接回應(yīng)。而接近習(xí)酒高層的知情人士透露，具體整合的方式還不清楚，是茅臺集團(tuán)在操作，具體方案還沒有出來。

    一券商食品飲料行業(yè)研究員表示，習(xí)酒資產(chǎn)盤子較小，而且茅臺股份賬上現(xiàn)金較多，估計會采取直接現(xiàn)金收購而非向集團(tuán)定向增發(fā)股權(quán)的方式來收購，收購價格應(yīng)該不會超過20倍PE。

    有業(yè)內(nèi)人士對本報記者表示，今年上半年茅臺股份收購習(xí)酒的消息已傳出，盡管收購習(xí)酒短期內(nèi)對茅臺股份銷售收入增幅影響不大，但是習(xí)酒的銷售管理團(tuán)隊(duì)運(yùn)作較為成功，在中端市場上有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)，茅臺股份現(xiàn)任總經(jīng)理劉自力去年5月份上任之前曾在習(xí)酒擔(dān)任了多年董事長一職，如果習(xí)酒的管理團(tuán)隊(duì)整合進(jìn)入茅臺股份公司，將有助于茅臺股份公司進(jìn)行全價位運(yùn)作。

    茅臺股份的王子酒、迎賓酒等原有中低價位酒發(fā)展?fàn)顩r一般，某白酒企業(yè)高管對本報記者表示，拋開茅臺品牌的品牌拉力，貴州茅臺股份公司的實(shí)際營銷能力與行業(yè)先進(jìn)水平比還有很大的提升空間。一位貴州白酒專家指出，茅臺主產(chǎn)品步入超高端之后，留下了大量的中價位市場空間給競爭對手，而在王子酒和迎賓酒的營銷上，茅臺股份自身營銷手段較為保守，創(chuàng)新不足。

    據(jù)悉，1997年瀕臨破產(chǎn)的習(xí)酒被茅臺集團(tuán)收購后發(fā)展迅速。2010年，習(xí)酒銷售突破10億元。貴州茅臺集團(tuán)黨委書記袁仁國曾高調(diào)提出要推動習(xí)酒單獨(dú)上市，但白酒行業(yè)屬限制性行業(yè)，要在A股上市難度頗大。

    袁仁國近期發(fā)表文章提出，為了實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司的發(fā)展目標(biāo)，要對集團(tuán)內(nèi)除茅臺酒外的白酒類業(yè)務(wù)進(jìn)行整合重組,做大做強(qiáng)醬香系列酒,股份公司和習(xí)酒公司重組工作已經(jīng)啟動,擬于今年10月1日前完成相關(guān)工作。

    茅臺集團(tuán)謀變

    對習(xí)酒的整合僅僅是白酒巨頭茅臺集團(tuán)的謀變之舉的一部分。

    茅臺集團(tuán)還擬對旗下的相關(guān)紅酒、葡萄酒、啤酒產(chǎn)業(yè)進(jìn)行清理、重組。袁仁國提出，集團(tuán)將采取措施，對葡萄酒、啤酒和保健酒業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，確保形成各自領(lǐng)域內(nèi)有較強(qiáng)影響力的品牌，近期,公司就華潤集團(tuán)參與整合茅臺啤酒公司的有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成了一致意見，相關(guān)材料已上報國資委，力爭年內(nèi)完成啤酒公司的戰(zhàn)略重組。袁仁國在接受本報記者采訪時曾稱，希望用五年時間把茅臺啤酒和紅酒做到行業(yè)前五名。

    貴州白酒一專家表示，從這一表述來看，貴州茅臺集團(tuán)顯然改變了原先的目標(biāo)。

    茅臺集團(tuán)、茅臺股份閑置資金的投資收益不高一直被外界所詬病。貴州省委、省政府在今年4月上旬罕見地召開專題會議，要求茅臺集團(tuán)要明確發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展路徑、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在進(jìn)一步提升市場占有率、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面早下決心。茅臺股份也在其后迅速將其2015年銷售目標(biāo)從260億提升到400億。盛初(北京)營銷咨詢董事長王朝成對本報記者表示，茅臺集團(tuán)的這一舉措，總體的大方向是對的，剝離非核心業(yè)務(wù)，有助于做大白酒主業(yè)，但最終能否達(dá)到目的還有不確定性。