備受關(guān)注的“人民幣FDI”已經(jīng)進入倒計時。
記者日前從一知情人士處了解到，央行關(guān)于外商直接投資（FDI）人民幣結(jié)算的試點管理辦法“有望在近一兩個月出臺”。
人民幣FDI“蓄勢待發(fā)”
上述知情人士告訴本報記者，此前人民幣對內(nèi)直接投資和股東貸款都在按個案方式做，“預(yù)計這兩個月央行會出臺人民幣FDI試點管理辦法，此后不再有‘個案’的概念。”該人士如是說。
“央行關(guān)于人民幣FDI的正式規(guī)定將在10月底推出、最晚會在年底。”一家大型國有銀行上海分行國際業(yè)務(wù)部相關(guān)負責(zé)人也對記者證實，“值得注意的是，目前央行對于人民幣FDI的個案審批已處于暫停狀態(tài)。”
今年6月，央行曾發(fā)布通知（銀發(fā)[2011]145號文）（下稱“145號文”），首次公開明確了人民幣FDI試點辦法，表明外商投資企業(yè)可申請以在境外合法獲得的人民幣來華進行直接投資。
145號文規(guī)定，外國投資者或境內(nèi)外商投資企業(yè)的境內(nèi)結(jié)算業(yè)務(wù)，需通過當(dāng)?shù)厣虅?wù)主管部門的批準(zhǔn)文件或批準(zhǔn)證書，然后書面提交至當(dāng)?shù)匮胄懈笔〖壋鞘兄行闹幸陨系姆种C構(gòu)，最后由央行總行批準(zhǔn)。
“但最終央行總行批下來的個案實際上并不多，整個流程所花費的時間也至少在4個月以上。”上述國有大行國際業(yè)務(wù)部相關(guān)負責(zé)人說，“現(xiàn)在，由于人民幣FDI相關(guān)辦法即將正式出臺，央行總行和地方分行對于銀行上報的個案基本已經(jīng)暫停受理，相信未來的新規(guī)定會使得流程更為簡化。”
商務(wù)部方面則在8月22日公布《商務(wù)部關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》(下稱《通知》)，意見反饋截止日期為2011年8月31日。商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽在8月24日舉行的商務(wù)部例行發(fā)布會上也表示，《通知》爭取在9月實施。
《通知》規(guī)定，跨境人民幣直接投資在中國境內(nèi)不得直接或間接用于投資有價證券和金融衍生品，以及用于委托貸款或償還國內(nèi)外貸款；而對于跨境人民幣直接投資房地產(chǎn)業(yè)，則應(yīng)按照現(xiàn)行外商投資房地產(chǎn)審批、備案管理規(guī)定執(zhí)行。
“實際上，從商務(wù)部的《通知》看，人民幣FDI的資金使用比外幣FDI更為嚴(yán)格。”上述銀行人士對本報記者說，“比如，外幣FDI可以用于歸還境內(nèi)外貸款，而人民幣FDI則不允許，說明監(jiān)管層對于人民幣資本項依然非常謹(jǐn)慎。”
該銀行人士還估計，商務(wù)部的正式《通知》很可能仍會早于央行相關(guān)管理辦法的出臺，“企業(yè)需要同時滿足商務(wù)部和央行的規(guī)定，當(dāng)然，預(yù)計央行可能會與商務(wù)部類似，在一定限額內(nèi)給予地方分行一定的審批放權(quán)。”該人士如是說。
相比此前要求地方商委逐筆報送商務(wù)部，此次《通知》明確，外商投資企業(yè)的人民幣出資金額達3億或3億元人民幣以上，需要報商務(wù)部審核。
雙向流動提速
一旦人民幣FDI試點管理辦法正式出臺和落實，將意味著除外商投資股東貸款、三類機構(gòu)進銀行間債券市場等渠道外，離岸人民幣資金又增加一個回流渠道。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿此前也表示，人民幣FDI試點辦法的透明化將推動對香港人民幣貸款業(yè)務(wù)、人民幣債券發(fā)行和人民幣股票發(fā)行，有助于緩解香港人民幣存款多而資產(chǎn)（產(chǎn)品）缺乏的瓶頸。
馬駿測算，如果中國每年FDI（約1000億美元）中有20%由在香港融得的人民幣進行，那么香港離岸市場上每年創(chuàng)造的人民幣債券或貸款等資產(chǎn)就可達1300億元，接近目前香港人民幣債券的全部余額（1400億元）。
“從此前人民幣FDI逐筆報批的情況看，央行對境外企業(yè)人民幣資金來源比較謹(jǐn)慎，比如是與境內(nèi)公司開展跨境人民幣結(jié)算而取得的人民幣收入，或者境外母公司在境外發(fā)行人民幣債券和股票募集的人民幣。”上述銀行人士對本報記者透露，“同時并不鼓勵境外母公司在沒有任何人民幣收入的情況下直接在境外將外幣兌換成人民幣投資境內(nèi)，因為這看起來更像是規(guī)避外幣投資方面的外管局審核要求。”
馬駿還指出，只要人民幣FDI替代外幣FDI，對境內(nèi)貨幣的影響是中性的。“這是因為在外商企業(yè)用外幣進行FDI的情景下，本來就會通過迫使央行購匯而增加國內(nèi)的流動性。與外幣FDI的情形相比，人民幣FDI不會額外增加境內(nèi)的流動性。”他如是表示。
國務(wù)院副總理李克強曾于8月17日在港宣布六大政策支持香港進一步發(fā)展，其中金融方面推出200億元“RQFII”（人民幣境外合格機構(gòu)投資者）、內(nèi)地推港股組合ETF和穩(wěn)步推進人民幣FDI等。
