針對(duì)目前社會(huì)關(guān)于高速公路收費(fèi)過高的質(zhì)疑，交通運(yùn)輸部相關(guān)人士告訴中國證券報(bào)記者，自去年高速公路收費(fèi)大清理以來，交通運(yùn)輸部著手研究一些高速公路收費(fèi)利潤率過高的問題，并希望通過調(diào)整《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》、修改《公路法》等法律法規(guī)，從根本上解決這一問題。

　　或劃定合理回報(bào)率

　　從去年6月份開始，由改革委、財(cái)政部、監(jiān)察部、國務(wù)院新聞辦和交通運(yùn)輸部五個(gè)部門，聯(lián)合組織開展了全國收費(fèi)公路的專項(xiàng)清理工作。各個(gè)省區(qū)市已經(jīng)在去年年底之前相繼向社會(huì)公布各省摸底的結(jié)果。

　　一些“天價(jià)收費(fèi)公路”、暴利收費(fèi)公路等現(xiàn)象也隨著大清理逐漸浮出水面。以大眾熟知的首都機(jī)場高速公路為例，首都機(jī)場高速公路總投資11.65億元，至2005年底已收費(fèi)32億元。據(jù)媒體估算，到收費(fèi)期滿的2026年底，其還將收費(fèi)90億元。

　　上述人士告訴中國證券報(bào)記者，這些年來中國高速公路快速的發(fā)展，得益于“貸款修路，收費(fèi)還貸”的政策，但是在實(shí)際高速公路收費(fèi)過程中，不排除有一些不合理的地方。“大多數(shù)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)的高速公路效益很好，但是政府沒有給這些投資商合理回報(bào)做出一個(gè)界定，導(dǎo)致一些高速公路暴利收費(fèi)的情況。”

　　據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至去年11月，全國有收費(fèi)公路的所有省份均已公布收費(fèi)公路調(diào)查摸底結(jié)果。通過查詢，除西藏?zé)o收費(fèi)公路外，其他30個(gè)省市收費(fèi)公路累計(jì)債務(wù)余額近2.3萬億元，收費(fèi)公路2010年收費(fèi)額為2859.46億元。

　　面對(duì)一些路段的高速公路收費(fèi)利潤率較高的情況，據(jù)上述人士介紹，目前交通運(yùn)輸部正在著手研究如何界定收費(fèi)公路的合理回報(bào)，并通過法律法規(guī)的形式明確下來。當(dāng)收費(fèi)公路的利潤大于合理回報(bào)時(shí)，國家可以要求這一公路降低費(fèi)率。

　　相關(guān)公司業(yè)績或受影響

　　滬深兩市目前共有19家高速公路上市公司，這些公司的銷售毛利率高得驚人。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年毛利率達(dá)到50%以上的有15家，毛利率在60%以上甚至80%以上公司也可見到，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過被指為暴利的房地產(chǎn)行業(yè)30%-40%的毛利率。

　　雖然高速公路行業(yè)毛利率較高，但其凈資產(chǎn)收益率卻低于市場平均水平，盈利能力相對(duì)低下。從全行業(yè)來看，“暴利行業(yè)”徒有其名。

　　據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年高速公路板塊19家上市公司平均凈資產(chǎn)收益率為10.49%。“一般來說，由于高速公路的修建60-70%需要依靠銀行貸款，所以高速公路行業(yè)凈資產(chǎn)收益率一般要在12%以上才行。”一位業(yè)內(nèi)行業(yè)分析師告訴中國證券報(bào)記者。

　　“其實(shí)高速公路整體盈利水平都不太高，只有少數(shù)路段的收益會(huì)比較高，所以政策對(duì)行業(yè)的影響總體比較有限，相對(duì)應(yīng)對(duì)物流企業(yè)的利好范圍也比較小。”上述分析師表示。(記者 孟斯碩)