金秋十月，監管層動向牽動著資本市場神經。股市場外配資期限已至，商業銀行實施20年之久的75%存貸比監管指標刪除，互聯網保險告別“野蠻生長”時代……股市、銀行、保險都將迎來新的適應期。

　　銀行刪除存貸比指標利于降低社會融資成本

　　銀行方面，修改后的《商業銀行流動性風險管理辦法(試行)》10月1日起開始施行，流動性風險指標中的存貸比刪除，只包括流動性覆蓋率和流動性比例。

　　雖然銀監會不再把存貸比作為紅線監管，但業內人士表示，各銀行不可能對此毫無考慮。在存貸比放開初期，銀行存貸比比較合理的上限應該是80%，存貸比越接近80%越好，此后銀行將根據存貸比上限變化的效果來動態調整該指標，測算最合適的存貸比水平。

　　存貸比放開，有望提振銀行信貸業務。對此，中信建投銀行業分析師楊榮曾測算，存貸比監管指標取消后，若按照極端情況下存貸比升至80%計算，16家上市銀行將新增人民幣貸款約6.6萬億元。

　　民生證券銀行業研究員廖志明表示，取消存貸比將能夠充分釋放銀行放貸潛力，由于貸款成本較低，將有助于降低社會融資成本，在一定程度上緩解“融資難融資貴”問題，助力經濟穩增長。

　　互聯網保險新規實施網銷萬能險遇冷

　　同時，互聯網保險市場也面臨新一輪調整。10月1日起，《互聯網保險業務監管暫行辦法》將正式實施。作為國內首份針對互聯網金融領域的監管文件，《辦法》從經營原則、經營區域、信息披露、經營規則、監督管理等方面對互聯網保險經營進行了規范，具體細則有望在年底前出臺。

　　目前，互聯網保險處于監管灰色地帶。新規將至，市場一批險企收到監管函，萬能險被迫集中下架，網銷萬能險曾因收益高、期限短、跨區域銷售實現“爆發式增長”。

　　業內人士指出，隨著近期資本市場的波動，各類理財產品收益率也隨之下滑，而險企自身投資收益自然也會波及到萬能險等產品的收益率，“超高收益的萬能險產品本身也是不具備可持續性的。”

　　分紅險市場化改革啟動產品價格平均將降超15%

　　除了互聯網保險，人身險費率市場化改革也已塵埃落定。保監會通知，10月1日起，分紅險預定利率上限將完全放開，由保險公司自主決定。保監會人身險監管部副主任王治超表示，改革啟動后，分紅險產品價格平均將下降15%以上。

　　首都經濟貿易大學保險系教授庹國柱曾表示，分紅險產品在市場上受歡迎程度很高，一旦開放市場定價機制，各家保險公司將根據自身情況設定產品利率。保險公司定價機制更加靈活，可以給消費者分配更多利潤，分紅險產品定價也將得到下調。

　　為推動人身險費率市場化改革，保監會制定了普通險、萬能險、分紅險三步走的改革方向。分別于2013年8月和2015年2月放開了普通型人身保險預定利率、萬能型人身保險最低保證利率的上限。分紅型人身險預定利率上限的放開，標志著人身險費率形成機制完全建立起來。

　　券商清理配資大限已至七成場外配資賬戶清理完成

　　今年，股市成為資本市場“重頭戲”，9月滬指再跌4.78%，月K線“四連陰”。市場幾經沉浮，相比本輪牛市最高點5178.19點已跌逾4成。滬指近期雖振幅有所緩和，但在3000點附近徘徊已近一月，配資清理對市場情緒影響頗大。9月30日，是證監會給配資規模在100億到150億元間券商清理配資的截止日。

　　截至9月23日，69%的場外配資賬戶已完成清理。業內指出，傘形配資賬戶嚴厲出清，但其他結構化信托清理仍需時日，部分券商清理或將延期。

　　證監會新聞發言人張曉軍9月25日表示，現階段，清理整頓的重點是尚未完成清理的場外配資賬戶。證監會已要求各證監局督促證券公司加強與客戶的溝通、協調，不要單方面解除合同，不要簡單地“一刀切”、“一斷了之”。

　　清理配資工作接近尾聲，市場將作何反應?華泰證券指出，前期最大頭資金已清理，最壞情況已過去，未來較小資金清理有利于規范市場，對市場沖擊相對有限。分析稱，前期因場外配資引發的市場急漲急跌不利于引導投資者理性投資。