7月1日早盤，白酒股集體拉升，貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）均創(chuàng)出歷史新高。貴州茅臺股價盤中突破1500元/股，五糧液突破180元/股，瀘州老窖突破100元/股。

　　近一個月以來，貴州茅臺股價節(jié)節(jié)升高，多個交易日股價刷新歷史紀錄。6月23日，貴州茅臺收漲2.47%，市值達到1.85萬億元，成為A股市值王。7月1日，截至發(fā)稿，貴州茅臺漲2.68%，報1502元/股，市值超1.89萬億元。值得注意的是，目前貴州茅臺的股價已超過53度飛天茅臺（500ml）的市場指導價1499元/瓶的價格，一股價格高于一瓶飛天茅臺酒。

　　機構(gòu)方面，多家券商自4月底以來紛紛提高貴州茅臺的目標價，中信建投、華創(chuàng)證券、廣發(fā)證券、海通證券給出了1500元/股或更高的目標價，廣發(fā)證券在6月7日發(fā)布研報，給出了1694元/股的目標價。

　　在消息層面，6月18日，貴州茅臺與區(qū)域KA賣場、酒類垂直電商、煙草零售連鎖等合計22家直銷渠道商舉行簽約儀式，據(jù)渠道調(diào)研反饋此次涉及茅臺酒銷售計劃約800噸，飛天茅臺供貨價為1399元/瓶。這意味著茅臺直營銷售快速落地。

　　興業(yè)證券在研報中指出，（1）直營帶來的利潤貢獻短期不可測，中長期意義不大，短期來看直營比例取決于公司直銷推進進度，方向能判斷但是絕對值不可預測，中長期來看茅臺有提價空間和提價能力，直接提價還是間接提價反映到報表只是時間問題；（2）預計茅臺價格仍繼續(xù)上漲，金融屬性釋放、需求端碎片化投資收藏崛起，將對茅臺價格上漲形成堅實支撐，總供給量沒有大幅增加的前提下價格易漲難跌，但是銷售結(jié)構(gòu)的改變預計會導致成箱酒和散裝酒的價差分化加��；（3）中長期優(yōu)化茅臺渠道結(jié)構(gòu)、強化公司對渠道管控，運營效率能提升。通過多樣化直銷渠道商招商，茅臺銷售體系進一步優(yōu)化，相較于傳統(tǒng)經(jīng)銷商，此部分新零售體系因為銷售更公開價格更容易管控，受益于此茅臺對渠道掌控能力進一步增強，渠道進一步扁平化，同時對于消費者而言能夠更多買到平價酒、在商超等終端有利于產(chǎn)品展示和推廣。