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    據(jù)北京商報(bào)消息 經(jīng)歷了四五月份信貸投放的小低谷后,6月新增信貸將再現(xiàn)“井噴”之勢(shì)。

近日,各大機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高預(yù)期,預(yù)計(jì)當(dāng)月信貸增量將再超萬(wàn)億,最多可達(dá)1.5萬(wàn)億元。

1-5月份,我國(guó)新增信貸規(guī)模經(jīng)歷一個(gè)由“井噴”到理性回歸的過(guò)程。

在經(jīng)歷了第一季度月均過(guò)萬(wàn)億的迅猛投放以后,四五月出現(xiàn)了一個(gè)急剎車(chē),分別為5918億元、6645億元。但隨著6月第三批中央投資的700億元陸續(xù)到位,銀行配套融資的熱情或?qū)⒃俣雀邼q。

近日,中金公司發(fā)布研究報(bào)告,預(yù)計(jì)6月份新增貸款大幅反彈到至少1.3萬(wàn)億元。部分機(jī)構(gòu)還將這一預(yù)測(cè)值上限提高到了1.5萬(wàn)億元。

“6月信貸過(guò)萬(wàn)億的可能性非常大。”中信建投宏觀分析師夏敏仁分析認(rèn)為,商業(yè)銀行研判下半年信貸收緊的政策可能性很大,故趁現(xiàn)在還沒(méi)有收縮規(guī)模的時(shí)候加緊放貸。

然而,銀行貸款過(guò)度集中于“鐵公基”等政府主導(dǎo)項(xiàng)目的趨勢(shì),自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)一直沒(méi)有出現(xiàn)根本改變。中國(guó)銀行(601988)業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示,目前我國(guó)19家主要銀行中,5000萬(wàn)元以上客戶貸款集中度占比是60%左右。

“按市場(chǎng)通常的標(biāo)準(zhǔn),大客戶貸款保持在40%左右對(duì)銀行來(lái)說(shuō)比較適宜,一旦超過(guò)50%,即意味著貸款的風(fēng)險(xiǎn)增加。”夏敏仁表示。

他還指出,銀行此輪放貸的非理性成分很大,這將導(dǎo)致一方面銀行頭寸越來(lái)越緊,資金壓力進(jìn)一步上升;另一方面,由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程與地方企業(yè)利潤(rùn)兩年內(nèi)不會(huì)有太大的突破,償債能力可能成問(wèn)題,到時(shí)過(guò)度流動(dòng)性轉(zhuǎn)化為不良貸款的可能性將大增。

與此同時(shí),信貸的高投放也加大了通脹預(yù)期和資產(chǎn)泡沫。一些機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),適度寬松的貨幣政策可能在今年四季度出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

中國(guó)銀行分析師石磊認(rèn)為,中國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)變可能與外部貨幣環(huán)境有一致性,預(yù)計(jì)中國(guó)適度寬松的貨幣政策最早將在四季度轉(zhuǎn)變。

對(duì)此,夏敏仁稱,如果二季度GDP如預(yù)期超過(guò)7%接近8%,三季度后貨幣政策就會(huì)逐步收緊。

值得注意的是,央行在其5月6日公布的《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告(2009年第一季度)》中曾明確表示,“如果下一階段國(guó)際金融危機(jī)繼續(xù)深化,則信貸仍需要一定力度的增長(zhǎng)”。（黃競(jìng)儀）