三大變數(shù)交匯 市場面臨大考
本周前三個交易日，滬綜指在上攻2500點失敗后，圍繞5日均線弱勢震蕩。接下來兩個交易日，市場將迎來三重“大考”：其一，農(nóng)業(yè)銀行今天掛牌上市；其二，6月份宏觀數(shù)據(jù)今公布；其三，股指期貨7月主力合約周五交割。分析人士人為，市場在方向未明之時，對這三道“考題”，能否輕松“化解”，不僅將影響短期走勢，而且對下半年的方向選擇至關(guān)重要。
農(nóng)行上市表現(xiàn)如何
接受記者采訪的銀行業(yè)分析師和策略分析師普遍認為，農(nóng)行上市有“綠鞋”機制做保障，且估值合理，因此其上市后表現(xiàn)值得期待。另外，目前大盤藍籌有較強支撐，加上中小盤股估值的進一步回落，市場應(yīng)該不會在農(nóng)行上市帶動下出現(xiàn)大起大落。
“市場前期對農(nóng)行上市造成的影響已經(jīng)有了較好消化，且其估值較合理，其上市不會對市場產(chǎn)生太多負面影響。”英大證券資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理劉榕俊表示，農(nóng)業(yè)銀行上市短期內(nèi)會比較平穩(wěn)，出現(xiàn)下行的概率較小。一旦出現(xiàn)破發(fā)，反而會造成機會，因為它一旦把市場帶下來，會形成短期買入點。
“對農(nóng)行的上市，市場應(yīng)該會平靜接受。農(nóng)行上市后，大盤藍籌的吸引力會增加。”平安證券高級策略研究員蔡大貴表示，市場短期還是會在一個較小的范圍內(nèi)波動，中期來看，市場已經(jīng)接近底部區(qū)域。
宏觀數(shù)據(jù)下滑會否形成壓力
“宏觀數(shù)據(jù)的回落，是市場已經(jīng)接受了的。15日公布的宏觀數(shù)據(jù)并不會對市場形成多大壓力，對今年經(jīng)濟前高后低的形勢，市場已經(jīng)有所消化。但從宏觀經(jīng)濟和外圍去庫存周期來看，要真正形成抄底時期，還是要等到4季度。”長江證券一位分析師表示，宏觀經(jīng)濟未來還有一定下降空間，底部依然未到。
“相對來說，市場前期對宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)出的擔憂過度了，7月份的后半段應(yīng)該是相對樂觀的時期，指數(shù)在前期打壓下點位已經(jīng)較低，向下空間很小，但向上也不會太多。在此期間，會存在很多結(jié)構(gòu)性機會。”劉榕俊表示，目前管理層會首先考慮經(jīng)濟的穩(wěn)定，在此前提下才能從容實施調(diào)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略，以推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功。因此政策層面會在經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不好的情況下有所放松，市場在這個過程中會迎來一定機會。
“數(shù)據(jù)都在預(yù)期之中，盤面也應(yīng)該會表現(xiàn)得比較平穩(wěn)。”蔡大貴表示，整體來看，大盤股會在未來一段時間表現(xiàn)較好，小盤股仍舊會有一定估值釋放壓力。
股指期貨交割日會否帶來沖擊
“股指期貨交割日影響不會太明顯，如果股指有較大波動，也純屬巧合。因此還是應(yīng)該關(guān)注其他因素。”蔡大貴表示。
“股指期貨交割日雖然會在市場上有一定反應(yīng)，并有可能造成市場波動擴大，但在目前形勢下，其影響基本可以忽略。”劉榕俊表示，雖然可能有交割日效應(yīng)，但這并不會影響市場整體趨勢。在波動加大時，相應(yīng)調(diào)整短期策略尋找短期機會即可。
總體來看，無論是農(nóng)行上市，還是宏觀數(shù)據(jù)回落、股指期貨交割，都使市場面臨的短期不確定性加大。但從分析師的觀點來看，這些不確定因素，正是市場形成結(jié)構(gòu)性機會的促發(fā)因素。“在7月后半段，還是以謹慎樂觀為主要基調(diào)，布局真正被低估的傳統(tǒng)行業(yè)，并重點關(guān)注具備轉(zhuǎn)型特征的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。”劉榕俊表示。（記者 劉偉）
