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    丈夫在電話中與人談?wù)摻铓ど鲜校�妻子�?tīng)者有心，向人推薦買入股票。蹊蹺的是，買入股票的賬戶全權(quán)代理人是妻子，資金來(lái)自丈夫存折。丈夫有意還是無(wú)意泄露內(nèi)幕信息呢？證監(jiān)會(huì)查處了我國(guó)證券市場(chǎng)第一起重大過(guò)失泄露內(nèi)幕信息和意外被動(dòng)獲知、傳遞內(nèi)幕信息案例。

　　借殼上市：“秘密”的談判

　　2007年10月初，珠海格力集團(tuán)有限公司作出了同意房地產(chǎn)業(yè)務(wù)借殼上市的決定，開(kāi)始與多家公司接觸。格力集團(tuán)副總裁、珠海格力房產(chǎn)有限公司董事長(zhǎng)魯某委托況勇聯(lián)系尋找殼資源。

　　況勇曾任格力集團(tuán)財(cái)務(wù)部副部長(zhǎng)、格力電器董事會(huì)秘書(shū)、格力集團(tuán)投資部部長(zhǎng)等職，2005年從格力集團(tuán)辭職。況勇通過(guò)其同學(xué)、在深圳投資公司工作的黃某找到了西安海星現(xiàn)代科技股份有限公司總經(jīng)理韓某，商談格力地產(chǎn)賣殼事宜。

　　一切都在靜悄悄中進(jìn)行，只有極少數(shù)人知道格力地產(chǎn)擬借殼海星科技上市的事情。

　　2007年10月18日，黃某、況勇到西安與韓某見(jiàn)面，就格力地產(chǎn)有意借殼海星科技上市大致的想法進(jìn)行了溝通，隨后韓某向海星科技控股股東海星集團(tuán)董事局主席榮某，況勇向魯某匯報(bào)了情況，雙方均決定繼續(xù)跟進(jìn)、進(jìn)一步磋商。

　　四天之后，也就是2007年10月22日，海星集團(tuán)董事局主席榮某、海星科技總經(jīng)理韓某等人抵達(dá)珠海，與魯某、況勇就海星科技資產(chǎn)全部置出、格力集團(tuán)為海星集團(tuán)提供2億元的委托貸款以解決海星集團(tuán)持有“海星科技”股票的股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}形成共識(shí)，但未確定“海星科技”股票的協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

　　兵貴神速。到了10月24日，韓某致電況勇約魯某到西安會(huì)談，魯某于當(dāng)晚在況勇等人陪同下來(lái)到西安。25日，魯某、況勇與榮某、韓某等開(kāi)始談判。雙方就海星科技資產(chǎn)全部置出、以每股8.9元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓6000萬(wàn)股海星科技股份以及格力集團(tuán)向海星集團(tuán)提供委托貸款3億元等事項(xiàng)口頭上達(dá)成一致。同日晚間，魯某、況勇飛回珠海。

　　精準(zhǔn)買入：“神秘”的賬戶

　　談判進(jìn)展很迅速也很順利，似乎也很保密。從10月18日雙方開(kāi)始接觸到25日口頭達(dá)成一致，海星科技一直震蕩走勢(shì)，股價(jià)沒(méi)有異動(dòng)，甚至在25日當(dāng)天還大跌了7.38%。

　　但就在雙方口頭達(dá)成一致意見(jiàn)的當(dāng)天，兩個(gè)神秘賬戶分別動(dòng)用35萬(wàn)多元和25萬(wàn)多元，買入海星科技55000股和39600股。這是一次很精準(zhǔn)的買入，第二天，海星科技就漲停了，其中一個(gè)神秘賬戶在26日漲停前又補(bǔ)了5000股。

　　海星科技自此踏上了漲停之旅，繼10月26日漲停之外，10月29日又是一個(gè)漲停，異動(dòng)的海星科技在29日下午被臨時(shí)停牌。

　　股價(jià)異動(dòng)的背后，是談判的順利進(jìn)展。10月28日，魯某、況勇等人再次抵達(dá)西安，晚上與榮某、韓某等人就細(xì)節(jié)問(wèn)題進(jìn)行商談。29日凌晨，雙方達(dá)成一致意見(jiàn)。29日，格力集團(tuán)召開(kāi)董事會(huì)，表決通過(guò)與海星集團(tuán)的股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，主要內(nèi)容為：格力集團(tuán)以8.9元每股的價(jià)格收購(gòu)海星集團(tuán)6000萬(wàn)股；格力集團(tuán)以委托貸款形式向海星集團(tuán)貸款人民幣3億元，用于清理海星科技對(duì)外債務(wù)；格力集團(tuán)認(rèn)購(gòu)海星科技向格力集團(tuán)定向增發(fā)2.4億股股票，實(shí)現(xiàn)格力集團(tuán)控股海星科技51.99%。

　　10月30日，海星科技發(fā)布公告稱其控股股東海星集團(tuán)已與一家公司簽訂《股份購(gòu)買意向書(shū)》，轉(zhuǎn)讓其持有的海星科技部分股權(quán)，同時(shí)設(shè)計(jì)重大資產(chǎn)出售、主營(yíng)業(yè)務(wù)變更以及定向增發(fā)等事宜。因談判尚存在重大不確定性，從公告之日起停牌。

　　12月13日，海星科技發(fā)布董事會(huì)決議公告稱，公司與格力集團(tuán)簽署《股份收購(gòu)協(xié)議》。當(dāng)日，海星科技復(fù)牌后漲停，第二天接著漲停。股價(jià)從10月26日最低5.70元，一路飆漲至2008年1月14日最高14.79元。扣除停牌時(shí)間，這翻番的漲幅僅僅花了17個(gè)交易日，兩個(gè)神秘賬戶能夠如此精準(zhǔn)把握介入時(shí)機(jī)，背后有何玄機(jī)？

　　泄露信息：有意還是無(wú)意

　　不查不知道，一查有乾坤。

　　兩個(gè)神秘賬戶的主人一個(gè)叫徐琴，一個(gè)是李某，這是一對(duì)夫妻。特殊的是，徐琴是格力地產(chǎn)借殼上市談判主要參與者況勇的外甥女，更特殊的是，況勇妻子張蜀渝是徐琴的賬戶的全權(quán)代理人，徐琴賬戶買入海星科技的資金中，主要來(lái)自況勇的存折。

　　是況勇利用內(nèi)幕信息買賣股票了嗎，還是他向妻子有意泄露了內(nèi)幕信息。

　　“2007年10月，我經(jīng)常會(huì)在家中與人電話溝通海星科技賣殼、格力地產(chǎn)買殼等事宜，張蜀渝妻子應(yīng)該聽(tīng)到了電話內(nèi)容。”況勇否認(rèn)他利用內(nèi)幕信息買賣股票，他稱，張蜀渝也知道況勇去西安出差，但是況勇沒(méi)有親自向張蜀渝說(shuō)過(guò)海星科技賣殼進(jìn)展等細(xì)節(jié)。

　　張蜀渝稱，2007年10月左右，她在家中時(shí)常聽(tīng)到?jīng)r勇在電話里跟人談及海星科技賣殼的事情，大致知道格力地產(chǎn)想借殼海星科技，也知道在此期間況勇去過(guò)西安，但況勇并未告訴她海星科技重組之事。2007年10月25日上午，況勇的外甥女徐琴讓她推薦股票，她推薦了包括了“海星科技”在內(nèi)的幾支股票，并告訴徐琴，海星科技打算將殼賣給格力地產(chǎn)，具有重組的可能。

　　徐琴是個(gè)老股民，早在2001年7月19日，徐琴在招商證券珠海人民東路營(yíng)業(yè)部開(kāi)立資金賬戶29***909，下掛上海股東賬戶A21***7445和深圳股東賬戶97***259，賬戶代理人為張蜀渝，代理權(quán)限為全權(quán)代理，該賬戶已辦理銀證轉(zhuǎn)賬。

　　2007年10月25日，股東賬戶A21***7445買入海星科技55000股，成交金額為350350元，實(shí)際買入成本352191.8元.10月26日，該賬戶繼續(xù)買入海星科技5000股。2008年6月19日，該賬戶將10月25日、10月26日買入的60000股海星科技全部賣出，扣除手續(xù)費(fèi)、印花稅等，實(shí)際獲利19770.05元。

　　同時(shí)，徐琴的賬戶李某的證券賬戶也在10月25日買入海星科技39600股，并在2008年陸續(xù)賣出，扣除手續(xù)費(fèi)、印花稅等，實(shí)際獲利92576元。

　　徐琴承認(rèn)，她證券賬戶的開(kāi)戶手續(xù)時(shí)由張蜀渝辦理的，張蜀渝是她證券賬戶的代理人，她的證券賬戶由她與張蜀渝操作，徐琴通常根據(jù)張蜀渝的建議買賣股票，交易的地點(diǎn)有時(shí)在徐琴自己家中，有時(shí)在張蜀渝家進(jìn)行網(wǎng)上委托交易，2007年10月25日至26日上午，徐琴在張蜀渝家中用其電腦下單購(gòu)買了海星科技股票，李某的證券賬戶一直由徐琴來(lái)操作使用，其賬戶內(nèi)的資金都來(lái)源于李某，2007年10月25日，在張蜀渝家中，徐琴用李某的賬戶購(gòu)買了海星科技股票。

　　關(guān)于徐琴證券賬戶購(gòu)買海星科技的資金情況，銀行記錄顯示，2007年10月25日，徐琴?gòu)臎r勇在工商銀行珠海市分行的賬戶轉(zhuǎn)出50萬(wàn)元至徐琴在工商銀行珠海市景山支行的賬戶。

　　徐琴回到張蜀渝家中后，用張蜀渝家里的電腦將存入的50萬(wàn)元分20萬(wàn)元、20萬(wàn)元、10萬(wàn)元三筆轉(zhuǎn)入徐琴證券賬戶。

　　“我是后來(lái)才得知張蜀渝借錢給徐琴。”況勇說(shuō)他對(duì)借錢給徐琴，一開(kāi)始并不知道。

　　“過(guò)失泄露內(nèi)幕信息”也可能違法

　　證監(jiān)會(huì)處罰決定書(shū)指出，在這一內(nèi)幕交易案中，況勇接受委托為格力集團(tuán)尋找收購(gòu)對(duì)象，參與重組談判，全面掌握重組的進(jìn)展、前景、細(xì)節(jié)等極為敏感的信息。他本應(yīng)保持高度謹(jǐn)慎，認(rèn)真做好重組信息的保密與管理，不得實(shí)施內(nèi)幕交易或?qū)⑾嚓P(guān)信息泄露給他人。然而，況勇卻并未采取必要的保密措施，將內(nèi)幕信息泄漏給其配偶張蜀渝，后者又將內(nèi)幕信息泄漏給徐琴，徐琴最終利用內(nèi)幕信息買入被重組公司“海星科技”的股票，實(shí)施了內(nèi)幕信息。證監(jiān)會(huì)決定對(duì)況勇、張蜀渝分別處以3萬(wàn)元罰款，沒(méi)收徐琴的違法所得112346.05元，并處以112346.05元罰款。

　　處罰決定書(shū)認(rèn)定，況勇的行為構(gòu)成《證券法》第二百零二條規(guī)定的知悉內(nèi)幕信息者在信息公開(kāi)前“泄漏該信息”的行為；張蜀渝作為況勇的配偶，在家中聽(tīng)到?jīng)r勇電話中與人談?wù)摰膬?nèi)幕信息后，將有關(guān)信息告訴了徐琴，并建議徐琴買入海星科技股票，其行為構(gòu)成了《證券法》第二百零二條規(guī)定的知悉內(nèi)幕信息者在信息公開(kāi)前“泄露該信息”并“建議他人買賣該證券”的行為；徐琴?gòu)膹埵裼逄帿@悉內(nèi)幕信息后，接受了張蜀渝的建議，多次買入海星科技股票，其行為構(gòu)成了《證券法》第二百零二條規(guī)定的知悉內(nèi)幕信息者在信息公開(kāi)前“買賣該證券”的行為。

　　“按照非故意的重大過(guò)失認(rèn)定，還是證監(jiān)會(huì)的第一例。”有關(guān)法律專家說(shuō)，將泄露者的責(zé)任擴(kuò)展至“過(guò)失”，既有利于督促內(nèi)幕信息知情人加強(qiáng)保密意識(shí)，完善保密措施，又可以堵住當(dāng)事人“舍卒保帥”、規(guī)避法律制約的口子。從證據(jù)上看，證明故意泄露通常是非常困難的，但是過(guò)失泄露的舉證標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)難度較低。

　　有關(guān)法律專家還表示，但對(duì)過(guò)失泄露，也不主張打擊范圍過(guò)廣，所掌握的尺度一般限于“重大過(guò)失”，并非任何過(guò)失都能構(gòu)成泄密。何種情形構(gòu)成重大過(guò)失需要考慮如下因素：一是內(nèi)幕信息的市場(chǎng)敏感程度及其對(duì)證券交易價(jià)格的影響程度；二是因泄露導(dǎo)致的信息擴(kuò)散廣度和深度；三是泄露者對(duì)內(nèi)幕信息的了解與掌握程度；四是信息泄露的頻度與清晰程度；五是泄露者所采取的加密與防護(hù)措施。從本案的情況看，況勇的一些行為已經(jīng)構(gòu)成了重大過(guò)失，應(yīng)該承擔(dān)法律責(zé)任。

　　“張蜀渝既不是因職務(wù)獲得信息，也沒(méi)有采取盜竊、竊聽(tīng)等行為非法獲取內(nèi)幕信息，屬于意外被動(dòng)獲知。”有關(guān)法律專家說(shuō)，對(duì)意外被動(dòng)獲知內(nèi)幕信息人，也有保密義務(wù)，不得利用所掌握的內(nèi)幕信息進(jìn)行交易。從《證券法》的立法宗旨來(lái)看，任何掌握的內(nèi)幕信息的人，都不得泄露，不得建議他人買賣，也不得自己交易股票。從實(shí)踐考慮，我國(guó)證券市場(chǎng)通過(guò)配偶、親屬、朋友“偶然獲知”內(nèi)幕信息的情況比較多發(fā)，證明當(dāng)事人之間系“故意傳遞”又非常困難。因此證監(jiān)會(huì)決定采取折中處理的方式：只有行為人知道或應(yīng)當(dāng)知道偶然獲知的信息是重大非公開(kāi)信息，就負(fù)有“三不”的義務(wù)，不能買賣、泄露或建議他人買賣。