覬覦新興市場 歐萊雅欲購雅芳
鄭爽
據英國《每日郵報》報道，歐萊雅正考慮以每股44美元的價格收購雅芳公司。按照雅芳公司截至今年6月的股票發行量計算，意味著此次收購總價約為190億美元。但雅芳和歐萊雅均未對此消息作出回應。
國內日化行業資深分析師馮建軍表示，歐萊雅收購雅芳對國內日化市場的沖擊不算大，他認為，“收購雅芳對歐萊雅全球渠道的提升和覆蓋都是有好處的。”
法國歐萊雅集團是世界上最大的化妝品生產商，包括其競爭對手在內的寶潔公司都在追求新興市場增長的機會。9月底，寶潔和聯合利華相繼發布并購計劃，一時間日化行業硝煙四起。歐萊雅2010年半年報顯示，由于其產品銷售在新興市場取得重大突破，上半年營業額達96.7億歐元，同比增長10.2%。而雅芳公司去年銷售總額為100億美元，70%利潤來源于其美容業務。
Jefferies 公司分析師道格拉斯在一份報告中稱：“如果按照近期交易的平均倍數出售雅芳，每股可值40美元，而如果按照此前聯合利華以37億美元收購Alberto- Culver 公司的類似倍數，雅芳公司可獲得每股50美元的價格。”
雅芳公司第二季度營業額為26.8億美元，同比增長8%，其中80%的營收來自北美以外的市場。現在雅芳增添了一些高價和利潤率更高的產品，主要包括護膚品和珠寶。
“歐萊雅收購雅芳我們并不感到驚訝。”UBS AG公司分析師伊娃·基羅加和威廉·休斯頓在一份報告中分析。他們表示歐萊雅公司的凈債務水平低并且擁有賽諾菲安萬特公司的股權，但是歐萊雅公司沒有直銷這方面的經驗，而自從2006年收購零售連鎖美體店后也一度陷入困境。
