2018年1月9日，天成控股因2016年業績預告與年度報告業績披露差異被證監會立案稽查，11月28日收到中國證監會《行政處罰決定書》。天成控股在資產置換事項的收益確認條件尚不具備的情形下，提前確認了收益，使其2017年1月25日發布的2016年度業績扭虧為盈的公告與實際情況嚴重不符，違反了證券法的規定，構成虛假記載行為。天成控股、時任財務總監馬濱嵐、董事長王國生及其他相關責任人員被行政處罰。

　　天成控股被行政處罰后，中小投資者紛紛維權。據公告，公司收到貴陽市中級人民法院傳票，涉及243起證券虛假陳述責任糾紛，訴訟金額共計4852.58萬元。后續公告顯示投資者陸續提起訴訟索賠。

　　中證中小投資者服務中心指派公益律師張學霖支持投資者張某于2019年3月28日提起訴訟，秉承“追首惡”的原則，向馬濱嵐、王國生、天成控股索賠因虛假陳述造成的損失4萬余元。

　　2019年5月31日，案件在貴陽市中級人民法院開庭審理。同年10月30日，投資者收到一審判決，貴州中院全額支持原告投資者張某訴求，被告天成控股、馬濱嵐、王國生對原告承擔連帶賠償責任。

　　天成控股不服一審判決，提出上訴。2019年12月12日，天成控股虛假陳述糾紛上訴案在貴州省高級人民法院開庭審理。公司更換了代理律師并增加提交證據數十份。2020年3月投資者收到貴州高院終審判決，貴州高院駁回天成控股上訴請求，維持一審判決。

　　中證中小投資者服務中心相關負責人表示，修訂后的《證券法》強化上市公司信息披露要求，明確信息披露義務人包括董監高責任，對上市公司信息披露違法懲罰力度加大。近年來，在虛假陳述民事賠償案件實踐中，法院在判決中對相關責任人員的連帶責任予以明確認定，這對加強上市公司規范信息披露，切實保護投資者合法權益，維護證券市場健康發展起到了積極作用。