通用汽車231億美元創(chuàng)史上最大IPO
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- 時間:2010-11-19 9:05:54 來源:第一財經(jīng)日報
第一財經(jīng)日報訊 伴著通用汽車CEO阿克森的笑容，美國通用汽車公司終于回到了久違的華爾街，并帶來了世界史上最大規(guī)模的首次公開募股（IPO）紀(jì)錄。
北京時間2010年11月18日22：30。阿克森（Dan Akerson）吸了一口氣，敲響了紐交所周四的開盤鐘。代碼“GM”的通用汽車股票迅速翻紅，漲幅一度上探到9%，隨后的半個小時里，漲幅穩(wěn)定在了6%左右。
通用汽車發(fā)行價格每股33美元，通過出售普通股和優(yōu)先股，包括賦予承銷商超額認(rèn)購的股票，預(yù)計最多可融資達231億美元。
與此同時，18日晚間，上海汽車集團股份有限公司（下稱“上汽”）宣布，旗下全資子公司上海汽車香港投資有限公司以每股33美元獲得配售美國通用汽車15151515股普通股，總計出資約5億美元，約占美國通用汽車總股本的0.97%。
至此，兩年來為挽救這家美國傳統(tǒng)工業(yè)標(biāo)志企業(yè)的種種努力將告一段落，通用汽車重磅回歸資本市場。這一次，中國元素已經(jīng)成為其賣點之一。
高于預(yù)期的回歸
18日當(dāng)天，通用汽車普通股同時在紐約證券交易所和多倫多交易所掛牌交易，股票代碼分別為“GM”和“GMM”。法定可轉(zhuǎn)換次級優(yōu)先股根據(jù)正式發(fā)行公告于同日在紐約證交所開始交易，股票代碼“GM Pr B”。
按照通用汽車17日發(fā)布的計劃，該公司將分別發(fā)行4.78億股普通股和8700萬股法定可轉(zhuǎn)換次級優(yōu)先股，這樣本次公開發(fā)行股票通用預(yù)計將融資201.5億美元。另外通用公司還為承銷商提供30天期的額外7170萬份普通股認(rèn)購書和1300萬份法定可轉(zhuǎn)換次級優(yōu)先股認(rèn)購權(quán)。普通股及法定可轉(zhuǎn)換次級優(yōu)先股都將于2010年11月23日結(jié)束公開募股。而法定可轉(zhuǎn)換次級優(yōu)先股的法定轉(zhuǎn)換日期為2013年12月1日。
如果通用承銷商完全行使超額配售選擇權(quán)，通用總計將最多可融資達231億美元，超過2008年維薩卡的197億美元和今年中國農(nóng)業(yè)銀行的221億美元，成為美國乃至全球歷史上最大規(guī)模的IPO。
相比之前通用劃定26至29美元的發(fā)行指導(dǎo)價，以及融資預(yù)期，通用汽車此次的重磅回歸遠高于預(yù)期。“對于美國整個汽車行業(yè)而言，通用IPO是一個極具里程碑意義的事件，并再次說明美國政府向其實施救助的決策是十分明智的。”美國總統(tǒng)奧巴馬17日如此評價通用此次的IPO。
汽車業(yè)內(nèi)高管和分析師認(rèn)為，華爾街對通用態(tài)度的逆轉(zhuǎn)預(yù)示著自2008年次貸危機以來遭受重創(chuàng)的汽車產(chǎn)業(yè)將進入復(fù)蘇時期，這對未來幾個月，那些在信貸和股票市場尋找機會的汽車公司而言，包括克萊斯勒，都是一個很好的征兆。
不過，也有人擔(dān)心新通用目前只是“虛胖”。該人士認(rèn)為，按照5億美元1%估算，通用的市值高達500億美元，雖然2010年上半年福特和通用收入差不多，但福特的利潤是通用的兩倍，而福特的市值僅為420億美元。加上通用除了剝離債務(wù)外，還看不到其打造具有核心競爭力體系的動作出現(xiàn)。
中國元素凸顯
當(dāng)很多美國券商遺憾沒有獲配通用新股的時候，來自中國的上汽卻如預(yù)料中那樣，正式揭開入股通用的面紗，獲得通用汽車配股。
市場研究公司JD Power高級分析員克里斯·亨利向《第一財經(jīng)日報》記者表示，上汽入股通用表明雙方的合作誠意。中國目前已超越美國成為世界上最大的汽車市場，是通用汽車重要的增長來源。
實際上，中國元素已經(jīng)是通用汽車中不可或缺的組成部分。在經(jīng)濟危機最嚴(yán)重時，美國通用破產(chǎn)，其在中國的合資公司卻始終增長強勁，為通用做出了不小的貢獻。以首席執(zhí)行官和首席財務(wù)官帶領(lǐng)的通用公司團隊，在向投資者的“路演”說明中，一直強調(diào)其“銳減的成本”，而且還特別提到了“在像中國這樣的主要增長市場的表現(xiàn)”。
上汽表示：“此項投資是基于雙方長期以來良好的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系以及對通用汽車發(fā)展前景的信心。”但也有分析師認(rèn)為，單就IPO一事來說，作為中國盈利能力最強的大汽車集團，上汽只拿出區(qū)區(qū)不到5億美元入股通用，更多的只是作為一個財務(wù)投資者。
通用向美國證券交易委員會遞交的文件中表示，通用已經(jīng)與五菱集團達成協(xié)議，五菱將向通用轉(zhuǎn)讓10%的上汽通用五菱股份，至此通用在SGMW的持股比例將由此前的14%提高到44%，通用將向五菱支付5100萬美元現(xiàn)金并提供技術(shù)服務(wù)，直至2013年。
民族證券分析師曹鶴認(rèn)為，新通用IPO中多了中國元素，更有利于其吸引投資者，同時，也表明通用對中國市場格外看重。（王秋鳳 鄭爽）
