上海黃金交易所實施多項修訂案
據(jù)京華時報 昨天，上海黃金交易所發(fā)通知稱，近期對《上海黃金交易所現(xiàn)貨交易規(guī)則》、《上海黃金交易所風(fēng)險控制管理辦法》、《上海黃金交易所會員管理辦法》、《上海黃金交易所違規(guī)違約處理辦法》四項規(guī)則，及《上海黃金交易所現(xiàn)貨交易清算實施細則》、《上海黃金交易所現(xiàn)貨交易交割細則》等業(yè)務(wù)細則進行了修訂，大多將于2011年12月28日起實施，同時，一批原有規(guī)則被廢止。
交易所上“緊箍咒”
《上海黃金交易所現(xiàn)貨交易規(guī)則》主要變更在于第六章“延期交收交易”中，對延期補償費和中立倉等概念進行了重新定義，取消了2004版的相關(guān)內(nèi)容，明確了超期費(當(dāng)前費率為0)一旦啟用，期限分為30至60個交易日、60個交易日以上兩檔，費率按交易所公告執(zhí)行。此外，第七十一條，清算原則由“集中、凈額、直接”調(diào)整為“集中、凈額、二級”。
修訂后的《上海黃金交易所風(fēng)險控制管理辦法》在章節(jié)上增加了“保證金制度”和“延期補償費制度與超期費制度”兩個章節(jié)。其中，第二章“保證金制度”規(guī)定了在哪些情況下交易所可以采取調(diào)整保證金的措施；以及當(dāng)發(fā)生合約價格連續(xù)大幅度上漲(下跌)或合約持倉量連續(xù)大幅度增加的情況時，交易所采取的控制風(fēng)險措施；同時白銀延期合約的最低交易保證金比例調(diào)整為12%。第四章“延期補償費制度與超期費制度”，規(guī)定哪些情況下交易所將調(diào)整延期補償費率或啟用超期費。與此同時，第三章“漲跌停板制度”中，主要調(diào)整了出現(xiàn)連續(xù)單邊市時，合約在D1、D2、D3日保證金比例和漲跌停板的調(diào)整辦法，黃金延期合約保證金比例與漲跌停板的調(diào)整依次為：正常市況最低保證金比例為10%，對應(yīng)的漲跌停板為7%，之后D2、D3日分別為12%/9%、15%/13%；白銀延期合約保證金比例與漲跌停板的調(diào)整依次為：正常市況最低保證金比例為12%，對應(yīng)的漲跌停板為9%，之后D2、D3日分別為15%/12%、17%/15%。當(dāng)市場連續(xù)出現(xiàn)3個同方向單邊市時，對交易所兩個可選的風(fēng)險應(yīng)對措施中的“措施二”，調(diào)整為“將D3交易日該合約收盤時以漲(跌)停板價格申報無法成交的、且客戶黃金延期交收合約凈持倉虧損大于或等于D3日結(jié)算價10%、白銀延期交收合約凈持倉虧損大于或等于D3日結(jié)算價12%的平倉單，按D2交易日的結(jié)算價，與按D3日結(jié)算價計算該合約凈持倉盈利的客戶按照持倉比例自動撮合成交。”
《上海黃金交易所會員管理辦法》的第二章第九條，對會員繳納的資格費進行了調(diào)整：金融類和外資金融類會員，資格費由原來80萬元變?yōu)?40萬元；綜合類會員，資格費由50萬變?yōu)?10萬元；自營類會員，資格費由原來30萬元變?yōu)?0萬元。同時，增加辦理有關(guān)人員和印鑒的授權(quán)手續(xù)。在取消會員資格的情況中新增：私設(shè)或參與地下炒金；無正當(dāng)理由、未按規(guī)定繳納年會費的；虛開增值稅發(fā)票。同時，將原有的無正當(dāng)理由連續(xù)六個月不做交易的，調(diào)整為三個月。
修訂后的《上海黃金交易所違規(guī)違約處理辦法》在第十五條“會員、客戶、指定倉庫和結(jié)算銀行涉嫌重大違規(guī)，經(jīng)交易所立案調(diào)查的，在確認違規(guī)行為之前，為防止違規(guī)行為后果進一步擴大，交易所可對其采取下列限制性措施”中增加以下措施：(四)降低持倉限量；(五)調(diào)高保證金比例；(六)限制開倉交易；(七)限期平倉；(八)強行平倉；(九)暫停交易；(十)限制指定倉庫的倉儲業(yè)務(wù)或結(jié)算銀行的結(jié)算業(yè)務(wù)。
-解讀
嚴防風(fēng)險為響應(yīng)“38號文”之舉
天一金行高級研究員肖磊表示，上海黃金交易所如此“大刀闊斧”的主要目的在于落實前不久國務(wù)院出臺的《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》(“38號文”)，防范金融風(fēng)險。他分析，此次修改面無非涉及三個層面：產(chǎn)品、會員及投資者。比如此次修訂提高了會員門檻和要求，增大了處罰力度，“由于上海黃金交易所會員(民生銀行)此前出現(xiàn)過被‘爆倉事件’，這次交易所對客戶違反交易做出了諸多規(guī)定，表明交易所基本上成了一個嚴格的市場監(jiān)管機構(gòu)，有權(quán)處理會員及投資者的各種違規(guī)操作”。又如，清算原則由“集中、凈額、直接”調(diào)整為“集中、凈額、二級”，“直接”結(jié)算是指交易所直接和會員實行凈額清算，變成“二級”結(jié)算的話即是交易所要通過銀行與會員進行清算，“相當(dāng)于增加了一個環(huán)節(jié)，銀行要作為資金的托管方，一定程度上保證了客戶資金的安全，這是效仿了券商的模式”。
不過，肖磊指出，此次修改在信息透明度方面并沒有一個詳細的說法，對于操縱市場這類違規(guī)行為如何認定也不清楚，后續(xù)要做的工作還很多。對投資者來說，需要的是公平和透明的交易，所以各種規(guī)定最主要的是落實和執(zhí)行。肖磊稱，有時交易所跟會員的利益一致，卻跟投資者的利益相對立。
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民生銀行“爆倉事件”
2011年9月1日，民生銀行發(fā)布“關(guān)于8月31日晚黃金夜市交易相關(guān)情況的說明”，稱8月31日晚國際黃金現(xiàn)貨價格快速上漲，導(dǎo)致上海黃金交易所黃金延期品種價格出現(xiàn)劇烈波動(從21點開盤的271.90元漲至289.32元)，因此，民生銀行交易系統(tǒng)以金交所黃金延期的實時價格289.32元為所有客戶持倉計算實時盈虧，并對保證金不足的客戶進行自動平倉。記者 廖豐
