據(jù)東方網(wǎng) 今日發(fā)布公告稱，擬通過公開發(fā)行的方式增發(fā)不超過現(xiàn)有股本8%的股份，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集凈額不超過人民幣112億元，其中92億元將投入14個(gè)住宅項(xiàng)目的后續(xù)開發(fā)建設(shè)，剩余20億元?jiǎng)t將用于充實(shí)公司流動(dòng)資金。

    萬科的融資方案并不令人感到意外，早在去年年報(bào)中，萬科就表示今年可能進(jìn)行一次股權(quán)融資。公司總裁郁亮在今年的中報(bào)業(yè)績推介會(huì)上回答投資者問題時(shí)也表示，萬科“正在積極探討融資的可行方案”，印證了融資計(jì)劃的存在。

    根據(jù)萬科此番的融資方案，增發(fā)股份數(shù)將不超過發(fā)行前股本的8%。2007年萬科進(jìn)行公開增發(fā)時(shí)，融資額占當(dāng)時(shí)公司總資產(chǎn)的比例約20.6%，而以萬科2009年中期時(shí)的資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，此次融資額占總資產(chǎn)的比例將不會(huì)超過9%。

    業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來，隨著住宅市場的回暖，很多房地產(chǎn)公司紛紛增加開工面積，補(bǔ)充項(xiàng)目資源，對資金的需求量較大。進(jìn)入到第二季度，萬科調(diào)高了施工面積，同時(shí)加大了土地儲備，這也是萬科此番要增發(fā)融資的動(dòng)力。萬科的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至中期，萬科共有在建項(xiàng)目100個(gè)，擬建項(xiàng)目53個(gè)，合計(jì)153個(gè)項(xiàng)目需要后續(xù)投入。

    據(jù)悉，此次募集資金中92億元將分別投入14個(gè)住宅項(xiàng)目，其中既有天津東麗湖、深圳第五園等老項(xiàng)目的后繼開發(fā)建設(shè)，也有重慶高新園H分區(qū)、I分區(qū)等今年剛剛獲取的新增項(xiàng)目。

    萬科董事會(huì)秘書譚華杰表示，此次增發(fā)規(guī)模是一個(gè)比較合適的水平，再加上原有股東可全額優(yōu)先認(rèn)購，受到的暫時(shí)性的攤薄影響很小，對當(dāng)年業(yè)績的攤薄影響也會(huì)非常有限。從長遠(yuǎn)來看，融資對于推動(dòng)公司發(fā)展和提高股東價(jià)值將起到積極的作用。

    截至今年年中，萬科持有現(xiàn)金268.8億元。不過，考慮到萬科的經(jīng)營節(jié)奏已經(jīng)加快，預(yù)計(jì)下半年的資金支出會(huì)顯著提高。公開信息顯示，5月以來，萬科新增項(xiàng)目數(shù)量已經(jīng)明顯增加，共獲取了19個(gè)項(xiàng)目，地價(jià)金額總計(jì)約110億元。此外，萬科在中期報(bào)告中宣布2009年的計(jì)劃開工面積由原先的403萬平米上調(diào)為585萬平米，上調(diào)幅度達(dá)45%。這意味著未來的資金需求將大幅提升。

    截至中期，萬科的資產(chǎn)負(fù)債率為66.4%，進(jìn)一步債權(quán)融資的空間不大。根據(jù)理論測算，如果此次成功融資112億元，融資后其資產(chǎn)負(fù)債率有望下降至60.9%左右。

    據(jù)了解，此番公開增發(fā)前，2007年8月底，在股市接近歷史高位時(shí)，萬科曾實(shí)施了一次公開增發(fā)。其增發(fā)價(jià)格高達(dá)31.53元/股，發(fā)行市盈率高達(dá)95.84倍。截至今年8月25日，經(jīng)過兩年的分紅除權(quán)，萬科的目前股價(jià)復(fù)權(quán)價(jià)格相對當(dāng)時(shí)31.53元的發(fā)行價(jià)格，仍然有10元左右的差距。而這，讓萬科此次增發(fā)面臨挑戰(zhàn)。