每經實習記者胡巖發自北京

　　全國社會保障基金理事會近日稱，全國社保基金理事會受托管理個人賬戶基金工作運行良好，截至2009年12月31日，全國社保基金會共受托管理個人賬戶基金346.12億元。受托以來年均收益率高達18.9%。

　　個人賬戶面臨貶值壓力

　　中國統賬結合的城鎮職工養老保險模式分為統籌賬戶和個人賬戶兩部分，其中個人賬戶是指由參保職工按工資8%的比例所繳納的社保費累積形成的基金賬戶。

　　由于統籌部分存在巨大缺口，個人賬戶在建立之初基本用于補充養老金統籌部分的不足，空賬運營的個人賬戶根本談不上多渠道投資運營以保值增值。

　　為了解決該問題，2001年國家從遼寧開始啟動做實個人賬戶試點，目前全國已有13個省市區開展試點。根據2008年度人社部統計公報，13個做實企業職工個人賬戶試點省份共積累基金1199億元。

　　這1199億元個人賬戶繳納基金，根據現有規定只能存銀行或者購買國債，每年只根據活期存款利息登記收益。投資渠道單一、投資方式受限，使得基金面臨巨大的貶值壓力，地方政府也沒有激勵承諾更高的收益率。根據北京大學趙耀輝教授的研究，事實上過低的收益率也打擊了參保人的參保動力。

　　此外，漸次推開的農村新型養老保險也將為參保農民建立個人賬戶，未來若全面推行，其賬戶積累額亦面臨巨大的增值壓力。

　　投資收益率高達18.9%

　　如何將基金置于市場化投資運營，始終是人們關注的焦點。在去年人力資源和社會保障部的發布會上，新聞發言人尹成基表示，養老保險個人賬戶基金投資辦法已經完成了初稿，在確保基金安全的前提下，積極探索有效的投資渠道，包括國家重點項目的投資，以及適當的部分用于資本市場的投資等。

　　中國人民大學公共管理學院教授付秀明強調，個人賬戶基金若難以達到市場化的收益率，則會一對一擠出參保人的個人儲蓄，在中國當前資本仍舊稀缺的發展階段，對長遠的經濟增長是不利的。

　　為了應對個人賬戶基金的貶值壓力，經國務院批準，全國社保基金會自2006年12月開始受托管理天津、山西、河南、新疆、吉林、黑龍江、山東、湖南和湖北9個試點省（區、市）做實企業職工基本養老保險個人賬戶中的中央補助資金，社保基金理事會承諾3.5%的保底收益率。全國社保基金會按照“安全至上，注重效益”的要求，實行專業化、規范化、市場化運作，較好實現了個人賬戶基金資產的保值和增值。

　　盡管遭遇了百年不遇的金融危機，2009年全國社保基金會受托管理個人賬戶基金投資收益率仍達16.10%。受托以來個人賬戶基金投資收益93.41億元，其中確認的記賬收益為61.16億元，風險準備金32.25億元，年均收益率達18.9%。截至2009年12月31日，全國社保基金會共受托管理個人賬戶基金346.12億。