“永樂生活家電這個品牌一直就存在，有什么重啟不重啟？”昨天永樂生活電器上海一中層人士對《第一財經日報》表示。

　　近日有消息稱，黃光裕一方為維護其股權利益，未來不排除收回授權國美電器使用的“國美電器”商標權。為化解這一局面，國美電器將重啟永樂品牌。對此，國美官方人士昨天對本報表示，公司旗下有永樂、大中兩個品牌，未來不排除強化這兩個品牌的布局。

　　記者查詢國美電器2004年上市資料，發現國美電器的商標歸黃光裕所有，并在國美電器控股有限公司“營業城市之外的中國地區”使用這一商標。根據此前協議，這一授權自2004年起約為10年，即到2014年存在收回可能，目前距協議期還有近5年時間。

　　國美電器上述官方人士說，如黃光裕眼下提出收回，可能要面臨毀約，并需支付巨額賠償金，而且永樂與大中品牌歸國美獨立擁有，如果與國美電器商標權分開，不排除重新擴張這些子品牌。但該人士沒有透露擴張的具體思路。永樂生活電器品牌創始人陳曉也沒有回應本報的采訪。

　　重新擴張旗下兩大子品牌是否可行？蘇寧電器(14.67,0.12,0.82%)一位高管告訴記者：“我們考察過大中門店的運營質量，很不錯。”而永樂的門店除了在上海，還覆蓋江蘇、浙江、河南、廣東、陜西等地。目前打著“國美電器”商標的國美上海門店，并不屬于國美上市公司。2004年國美上市時，其全國37個城市135 家門店中，只有22個城市的96家門店被裝入上市公司，15個城市的39家門店仍由黃光裕個人掌握。當時，國美集團曾表示，主要是這39家門店的經營還不成熟，存在較高業務風險。

　　截至目前，這39家已增加到372家，其中上海等地的國美門店扮演了核心力量，其門店質量與國美上市公司旗下門店并無太大差距。如果與國美上市公司對立起來，相當于對永樂的沖擊最為直接。

　　另外，當年黃光裕一手打造的北京國美至今也未進入國美上市公司，而國美電器的商標正由它掌握。從規模上來說，黃光裕這部分資產如果放棄托管，獨立運營，將名列蘇寧、國美之后，位居中國3C連鎖零售業第三。家電業咨詢人士分析，黃光裕當年留的這一“后手”非常聰明，雖然對國美上市公司他只能控制三分之一股權，但通過品牌與商標權，他卻能影響其生存。

　　業內人士分析，在黃光裕的商業謀劃中，北京國美可能還有別的安排，假如上市公司權益無法保證，不排除借它另起爐灶，獨立運營未上市的372家門店，這一規模也能吸引部分資本。如果黃光裕真提出收回國美電器的商標，國美將面臨重大危機，幾乎等于重新建立品牌。

　　對此，8月23日中報業績發布會當天，國美電器副總裁牟貴先曾在上海對本報表示：“這確實是一個問題。”國美官方至今沒有透露應對這一問題的細節。不過，分析人士表示，如果黃光裕真的動用這一籌碼，將是最大的兩敗俱傷：國美上市公司將面臨品牌重塑危機，黃光裕個人持有的門店資產來支撐國美品牌的話，短期內也難以再造一個規模龐大的新國美。

　　國美電器高管說，品牌固然重要，人才更為重要，缺乏管理團隊的企業，將難以避免快速衰亡。業內人士分析，現在雙方可能還走不到那一步。美國威斯康星大學商學院助理教授何順文說，黃光裕的目的應該是守護住三分之一股權比例。因為國美章程中涉及重大重組事宜的部分條文要求至少三分之二股東通過才能落實，黃光裕目前所持比例恰是一道屏障，如能守住這一底線，便擁有反對重大重組提案的權利，否則即使未來想出售股權，收益也將大打折扣。