騰訊財經(jīng)訊 華夏、嘉實、博時、南方、廣發(fā)、大成等六大基金公司率先披露基金一季報。手握重金的大型基金公司對二季度市場可謂“不悲不喜”，認(rèn)為“箱體震蕩”的演繹下不乏投資機(jī)會，優(yōu)質(zhì)股票有望走出獨立行情。基金表示，將堅定配置大消費，逆向投資強周期以及做多地產(chǎn)、券商、鐵路等三大投資主題。

　　市場活躍度將增強

　　在經(jīng)濟(jì)下滑和政策放松的預(yù)期之下，“箱體震蕩”，成為多數(shù)基金投研團(tuán)隊眼中二季度市場運行的主基調(diào)。

　　“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，但應(yīng)不會觸及政策底線。宏觀政策將更多地以‘預(yù)微調(diào)’形式展開，上市公司的盈利增速下降將與流動性的不斷轉(zhuǎn)好相伴。此外，由于通脹水平的逐步下降，宏觀政策調(diào)整的空間增大。”華夏成長認(rèn)為，在宏觀政策發(fā)生較大轉(zhuǎn)變之前，二季度市場預(yù)計將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。

　　此外，如果二季度出現(xiàn)調(diào)整，部分基金表示將選擇在低位加倉。華夏復(fù)興認(rèn)為，如果二季度調(diào)整，那么此次調(diào)整的低位區(qū)域是今年較為理想的第二次進(jìn)場買點，隨著歐債、國內(nèi)等不確定因素的明朗，經(jīng)濟(jì)季度增速若能結(jié)束近2年的下降小周期轉(zhuǎn)入回升，股市有望再次上漲。

　　在嘉實精選看來，二季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和市場波動可能進(jìn)一步收窄。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沿趨勢變化、貨幣政策繼續(xù)波瀾不驚。結(jié)構(gòu)性的財政政策可能成為市場做多熱情的釋放點，同時，在整體市場平淡的背景下，個股分化加劇，優(yōu)質(zhì)股票有望走出獨立行情。

　　藍(lán)籌股投資價值凸顯

　　對于市場風(fēng)格的預(yù)期，部分基金經(jīng)理認(rèn)為，藍(lán)籌股的長期投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)，而中小板和創(chuàng)業(yè)板的整體估值依然較高。

　　華夏大盤精選認(rèn)為，預(yù)計未來一個階段股票市場將平穩(wěn)運行，藍(lán)籌股的長期投資價值比較突出。

　　大成價值也認(rèn)為，目前市場整體的估值水平不算太貴，特別是主板的藍(lán)籌股，具有罕見的投資價值。不過，部分行業(yè)上市公司存在業(yè)績下滑超預(yù)期的風(fēng)險;中國證監(jiān)會正在推動新股發(fā)行政策改革，全國性統(tǒng)一場外交易市場年內(nèi)有可能推出，二者均對中小板和創(chuàng)業(yè)板目前過高的估值水平構(gòu)成重大打擊。

　　南方績優(yōu)認(rèn)為，偶爾的、短暫的、輕度的失衡將與局部的、分散的、交雜的政策利好如影相隨。微觀層面，不確定、不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，確定的是企業(yè)的盈利增速下降、去庫存速度放緩、投資未見上升，其中小企業(yè)受到的影響更大。

　　值得注意的是，部分基金在過去一個季度中持續(xù)減持中小市值個股，如華夏復(fù)興表示，該基金在反彈中基本清理了估值偏高的中小市值個股，增持了金融等行業(yè)個股，二季度大市值股票下行空間有限，主板指數(shù)不應(yīng)創(chuàng)出新低，高估值的中小市值個股回吐壓力較大。

　　看好三大主題投資

　　對于后市投資布局，嘉實主題表示，該基金二季度將重點關(guān)注三個投資主題：其一，地產(chǎn)。政策環(huán)境正向改善的可能大于繼續(xù)反向打壓的可能，估值具備一定的安全邊際;其二，券商。管理層推動的業(yè)務(wù)創(chuàng)新使券商擺脫多年無人問津的尷尬，行業(yè)發(fā)展環(huán)境出現(xiàn)了重大變化，PB估值依然有提升空間;其三，鐵路。鐵路改革已經(jīng)提上議事日程，無論最后的模式如何，現(xiàn)有鐵路資產(chǎn)ROE改善是大概率事件，同時具備很高的估值安全性。除了上述主題，如果出現(xiàn)明顯的貨幣放松政策，資源類品種也將重點關(guān)注。

　　大成優(yōu)選表示，將從更具確定性的中長期視角出發(fā)，著眼于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的長期進(jìn)程，挖掘受益于內(nèi)需穩(wěn)定成長的大消費板塊和受益于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)個股;從具體行業(yè)來看，繼續(xù)堅定配置大消費中以食品飲料、零售、家電、醫(yī)藥為代表的內(nèi)需成長企業(yè)及銀行等低估值板塊，同時積極關(guān)注符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢、行業(yè)潛在空間較大并具備長期核心競爭力的新興產(chǎn)業(yè)個股。

　　華夏藍(lán)籌表示，將繼續(xù)堅守真正低估值的藍(lán)籌股;精選消費品等行業(yè)中基本面扎實的成長股，并在其估值較低時加大配置力度;對強周期行業(yè)個股和估值彈性較大的小股票貫徹逆向投資原則，以賺取相對確定的收益。