繼上周3650億天量逆回購(gòu)之后，央行昨日再度進(jìn)行1250億元大手筆逆回購(gòu)。這是自6月26日以來(lái)央行連續(xù)第十周于公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，創(chuàng)下自2002年6月以來(lái)連續(xù)逆回購(gòu)操作的最長(zhǎng)時(shí)間紀(jì)錄。

　　有專家指出，逆回購(gòu)的頻繁使用，削弱了市場(chǎng)對(duì)于存準(zhǔn)率下調(diào)的預(yù)期。此前，央行曾于2月、5月兩次下調(diào)準(zhǔn)備金率，隨著6月、7月兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率，市場(chǎng)曾一度認(rèn)為8月份將是央行準(zhǔn)備金率調(diào)降的時(shí)間窗口，不過(guò)，隨著逆回購(gòu)的日趨常態(tài)化，市場(chǎng)對(duì)于短期內(nèi)降準(zhǔn)的預(yù)期明顯黯淡。

　　不過(guò)，多數(shù)券商研究員強(qiáng)調(diào)，就本質(zhì)而言，降準(zhǔn)和逆回購(gòu)二者并不相同。逆回購(gòu)是短期融來(lái)的資金，而降準(zhǔn)則是長(zhǎng)期的使用預(yù)期，所以盡管數(shù)量一樣，但銀行對(duì)這些資金的配置和使用大相徑庭。

　　市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在降準(zhǔn)預(yù)期一再推后的情況下，考慮到外匯占款減少，季節(jié)性財(cái)政繳款等因素構(gòu)成貨幣供給壓力，估計(jì)未來(lái)央行仍會(huì)繼續(xù)加量逆回購(gòu)，以維持資金面的中性狀況。(沈 明)